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Los flujos de los ETF van a la par de las dudas de Estados Unidos

Flujos de los ETF: Mapa del mundo con cuotas de mercado de ETF

La industria de los ETF cambia la fortaleza de sus flujos inversores según las dudas y suspiros de los Estados Unidos. El freno de la expansión monetaria (QE, quantitative easing) o no, el techo de deuda o la continua incertidumbre en la política económica norteamericana condicionó los últimos seis meses a los inversores de ETF.

Los efectos son claros, porque como muestra nuestro gráfico, el 70% de la cuota de mercado de activos están en manos americanas. El informe de BlackRock sobre los flujos del pasado mes de octubre revela que la industria contabilizó movimientos de 24.300 millones de dólares desde el 17 de octubre, porque los gestores estaban esperando una solución entre Republicanos y Demócratas en Washington.

Entre enero y octubre y en comparación con el mismo periodo de 2012, la corriente de ETF en acciones se incrementó en todas las áreas del mundo, salvo los mercados emergentes, donde la tendencia empieza a cambiar. Después de un fuerte arranque en 2013, hubo un cambio en la tendencia, más acentuado en verano. Los inversores están ahora atraídos por los bajos precios.

Los ETF de acciones americanas se centraron en valores de gran y media capitalización, con una contribución importante de los tecnológicos y valores de consumo no cíclicos. Además, los activos se acercan al billón de dólares, gracias a los incrementos de dos dígitos y los recientes récords del índice S&P500.

En Europa, los productos de acciones empujaron al alza después de un estancamiento en la primera mitad del año. Los flujos en Europa alcanzaron los 7.900 millones de dólares en octubre, un nuevo récord después de cuatro meses consecutivos con aumentos. Las mejores perspectivas económicas y los precios atractivos movieron a los inversores al Viejo Continente, rondando el 30% en aumento  de activos. En octubre, esta cifra superó los 400.000 millones de dólares. Una cifra a tener en cuenta: Alemania contabilizó casi 3.000 millones en salidas.

Renta fija y mercado monetario obtuvieron los peores resultados, con fuertes salidas. También el oro acumuló una gran salida en octubre, más de 2.000 millones de dólares.

En cualquier caso, Estados Unidos dirige los mercados de ETF. No sólo porque el 70% de los activos están en este país, sino porque los riesgos actuales, como una política monetaria de la Reserva Federal no clara (con varias declaraciones contradictorias de sus miembros) o las próximas negociaciones sobre el techo de deuda hasta enero, están en el punto de mira de los directivos de los ETF para decidir dónde colocar sus fondos para obtener los máximos rendimientos.

ETF, un modo sencillo de invertir en los mercados

Los fondos cotizados, conocidos generalmente por sus siglas en ingles ETF (de “Exchange Traded Funds”), son un tipo de valor disponible en los mercados financieros. En tanto que cotizados, funcionan como las acciones, aunque reúnen algunas características de los fondos de inversión.

Como las acciones, sus precios se mueven continuamente y están siempre actualizados, frente a los fondos de inversión, cuyos precios se actualizan al cierre. De este modo, los inversores tienen información permanente del valor de sus posiciones y pueden reaccionar para cambiar su estrategia. De igual modo, como una acción, los inversores pueden comprar a descubierto, vender a corto o mantener a largo plazo.

Los ETFs tienen aún más ventajas. Estos fondos siguen índices, sectores o una cesta de valores (como, por ejemplo, acciones, materias primas o bonos). Es decir, están vinculados en su comportamiento con los rendimientos que obtengan estas inversiones. Las inversiones están diversificadas sin el esfuerzo de buscar continuamente nuevos valores y realizar compraventas de forma continua. En el argot financiero, se conoce como gestión pasiva.

Los fondos de inversión tradicionales ejecutan una gestión activa para mejorar el resultado del mercado, es decir, para obtener más rendimiento que índices o sectores. Los ETFs se limitan a seguir la tendencia y sus gestores solo realizan pequeños ajustes para mantener la línea. Este tipo de gestión tiene una consecuencia positiva inmediata: los costes son inferiores para el inversor. Las comisiones y los costes administrativos son menores, ya que los ETF necesitan menos recursos para conseguir resultados.

Por tanto, la transparencia en el precio, la diversificación, los menores costes y la flexibilidad son las principales ventajas. El mercado de ETFs ha tenido un gran crecimiento en los últimos años. Según un reciente informe de BlackRock, los flujos globales fueron de 32.900 millones de dólares solo en octubre y sumaron 194.200 millones de dólares desde enero. Bloomberg dispone de un ranking de los mayores ETF de Estados Unidos por sectores de inversión y Morningstar también cuenta con un ranking por rendimientos. Los retornos de algunos ETF superan el 100%.

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