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¿Cómo entender las cifras de mi cartera para conseguir mejores resultados? (II)

Ya hemos escrito sobre algunas cifras relevantes para gestionar su cartera, como la evolución de la rentabilidad, la ponderación de los activos y la relación entre rentabilidad y volatilidad. Hay otros tres parámetros a tener en cuenta en su cartera. Están relacionados con la diversificación de los activos de su cartera.

Siempre se dice que la diversificación limita el riesgo y le ayuda a evitar grandes pérdidas. Esto depende de cómo se considere. Por ejemplo, puede tener varios activos, pero no significa que la cartera esté diversificada. Por el contrario, puede tener una baja diversificación, si los activos están muy correlacionados. En este caso, un movimiento en uno de ellos tienen efectos en el resto.

Otro ítem relevante a obtener de su cartera es la contribución al riesgo. Estas cifras explican la proporción de cada valor respecto al riesgo total de su cartera. Este análisis ayuda a tomar decisiones, como vender una acción o un fondo si el riesgo está muy relacionado con el rendimiento que proporciona al conjunto.

contribución al riesgo en una cartera de T-Advisor

En este gráfico, se puede ver la diferente contribución al riesgo de cada acción en una cartera específica centrada en Alemania. Si comparamos este gráfico con el peso de cada activo, IWKA es el mayor, seguido de Dialog Semicon. Sin embargo, ambos proporcionan las mayores ganancias no realizadas (59% y 46%, respectivamente). Por el contrario, BB Biotech AG tiene una pérdidas no realizadas del 78,5%, pero el peso es del 1,83% de la cartera. Por eso, su contribución al riesgo es baja.

Por último, la última medida de diversificación es el beneficio en diversificación. Ya hemos hablado de ella, pero es interesante vincular esta cifra con otras para analizar la cartera. El beneficio de diversificación cuantifica cuánto gana o cuánto evita perder si diversifica sus inversiones.

Beneficio en diversificación en T-Advisor

Como muestra la tabla, una inversión diversificada protege contra mayores riesgos, si el ciclo inversor es negativo para usted. En este caso, el inversor evita perder un 24% más.

En T-Advisor, también puede comprobar su diversificación en la pestaña de “seguimiento” del informe de su cartera.

Seguimiento de diversificación en T-Advisor

Como ha podido ver en ambos artículos, es necesario analizar sus inversiones desde diferentes puntos de vista y conectar diferentes cifras para comprender la calidad de su cartera. Si no entiende alguna de estas cifras, tendrá que enfrentarse a problemas con su dinero.

¿Cómo entender las cifras de mi cartera para conseguir mejores resultados? (I)

Suena bien cuando pensamos que tenemos una cartera propia de inversión. Es un paso importante para mejorar sus finanzas y alcanzar sus objetivos. La cuestión es que una cartera tiene su propia vida desde su creación y su responsabilidad como inversor es guiar esa cartera a sus intereses. ¿Cuáles son las señales que debe seguir?

Bueno, hay muchas cifras y parámetros para medir la calidad de su cartera, pero seleccionaremos los principales para obtener los datos más importantes:

  • La evolución de la rentabilidad: la cifra por sí sola no es suficiente, porque debe ponerse en comparación con otras. Recomendamos compararla con el smart benchmark. Esta comparación proporciona una vista para comprender si hemos elegido el activo adecuado o no. Por ejemplo, este cuadro muestra que estamos lejos del smart benchmark y que hay un amplio margen de mejora.

rentabilidad de cartera en T-Advisor

  • El peso de los activos en su cartera: también es relevante para comprender la asignación de activos. Si tenemos gran concentración en un país o sector, hay un gran riesgo de sufrir inestabilidad si cambia la tendencia. La diversificación reduce los riesgos, pero podemos tener algunos activos con retornos más bajos. Un buen análisis puede ayudarnos a buscar activos similares con mejores cifras para rebalancear la cartera.

distribución de activos de cartera

  • La relación entre rendimiento y volatilidad: en primer lugar, la volatilidad no significa necesariamente más riesgo, como ya hemos comentado. Sin embargo, podemos entender la conexión entre rendimiento y volatilidad mediante el ratio Sharpe. Esta cifra muestra cómo es de rentable una inversión en relación a su volatilidad histórica. Cuanto mayor es el ratio, mejor es la inversión… pero la idea no es totalmente cierta si no comparamos dos activos. Puede encontrar dos activos con ratios similares pero diferentes cifras. Hay que mirar en los números para entender si tiene un alto rendimiento con una alta volatilidad.

ratio sharpe de cartera

Hay más cifras que pronto comentaremos.

Ideas para sobrevivir con tus inversiones en tiempos políticos de riesgo

Inversiones: alcistas contra bajistas

Se ha hablado de este año varias veces como un año en el que los riesgos políticos tendrán un papel: el Brexit, Trump, las elecciones en Francia y Alemania, entre otros. Habitualmente, pensamos en otro tipo de riesgos cuando hablamos de inversiones, pero en este caso es posible que tengamos que considerar el factor político.

En cualquier caso, queremos conseguir los mejores retornos con el mejor riesgo. ¿Cómo podemos mover nuestros activos en 2017 en este escenario?

En primer lugar, chequéate. No, no hablamos de ir al médico, sino de tus necesidades y planes financieros. Haz tu presupuesto, organiza un cash flow, analiza tus gastos y piensa en tus metas financieras.

En segundo lugar, analiza detenidamente tu cartera. ¿Está bien diversificada? ¿Has comprobado recientemente la evolución y considerado un rebalanceo? Es importante tener en cuenta que la diversificación no es una cuestión de número de activos o diferente tipo de ellos (renta variable, renta fija…). Tiene que ver más con evitar correlaciones y considerar factores. ¿Qué significa aquí factor? Piense que tiene diferentes tipos de activos en Reino Unido. Si todas sus inversiones están vinculadas con este país, tiene el factor Brexit y este asunto político condicionará los resultados. Esto implica una mirada amplia sobre la realidad.

En tercer lugar, con la finalidad de elegir los mejores activos para tu cartera en tiempos inciertos, recuerda comprobar algunas cifras, como:

  • Volumen y liquidez: es muy relevante que el activo tenga una alta tasa de intercambio en el mercado y que sea fácil de vender, para evitar el riesgo de contrapartida.
  • Volatilidad: cuanto mayor es, mayor es el riesgo de que tengas que enfrentarte a profundos cambios de precio.
  • Rentabilidad pasada y bootstrapping: es verdad que los retornos pasados no garanticen los futuros, pero un análisis de la tendencia pasada combinada con un forward test a futuro a través de una herramienta de bootstrapping puede ser muy útil para seleccionar los mejores valores para su cartera.
  • La correlación con su mercado de referencia: esto es muy importante, sobre todo si el mercado tiene mucho riesgo.

Por último, la principal regla para los inversores en tiempos inciertos (como los que vivimos) es el sentido común. Invierte solo el dinero que te sobra, no el que utilizas para pagar la hipoteca, piensa en la regularidad y seguridad de tus ingresos y sea razonable con sus metas.

¿Qué significa optimizar una cartera?

Piense en su cartera. No obtiene los rendimientos que desearía y no sabe cómo introducir cambios para mejorar los resultados. ¿Debería leer todo tipo de informes? ¿De todos los tipos posibles de activos? Es absurdo. Debe de haber un método para optimizar y cambiar de forma eficiente su cartera. De hecho, lo hay: la optimización de carteras.

Cuando hablamos de esto, significa el proceso de elección de los pesos de los diferentes activos para su cartera con la finalidad de obtener el mejor beneficio posible comparado con carteras de composiciones o perfiles de riesgo similares. Las principales ratios que se tienen en cuenta son los retornos esperados y la volatilidad esperada. Los sistemas de optimización incluyen límites de volatilidad tolerada y peso por activo.

El sistema está relacionado con el modelo de frontera eficiente de Markowitz que propone guiar sus inversiones maximizando los rendimientos y reduciendo el riesgo. La cuestión principal que apoya este modelo es la elección de activos con baja correlación o sin correlación. Una diversificación inteligente es la idea que subyace. Una cartera eficiente significa una cartera bien diversificada.

Frontera eficiente de optimización de cartera

 

Los sistemas de optimización son herramientas profesionales para mejorar los resultados de las carteras, pero se ha incorporado en T-Advisor para particulares. No es sencillo, porque tiene que manejar varios indicadores:

  • Correlación de activos
  • Volatilidad máxima
  • Retorno esperado
  • Peso máximo por activo.

La combinación inteligente de los cuatro indicadores proporciona el éxito de la inversión. Pueden cambiar según su perfil de riesgo, pero aceptar un riesgo mayor no significa ser suicida.

Gráficos de resultados de optimización de carteras

También hay otra cuestión importante: los costes. Si optimiza su cartera y sigue los resultados de la herramienta de optimización, tiene que rebalancear su cartera. Un rebalanceo significa compraventas para componer la cartera según las indicaciones de la optimización y… tiene costes. Sin embargo, debemos recordar que las inversiones son para largo plazo y los rebalanceos deberían de ejecutarse cada cierto tiempo. En estos casos, los costes pueden compensarse con la mejora de los retornos. Si eres un trader, entonces olvida todo esto, porque eres otro tipo de inversor.

¿Está funcionando mi cartera o no?

Pantalla principal de cartera en T-Advisor

Los inversores organizan sus inversiones de manera eficiente en carteras. Esta es la norma, pero la pregunta es: ¿cómo hacer un seguimiento de mi cartera? ¿Puedo prever de algún modo problemas en mis inversiones? ¿Qué ratios debería tener en cuenta para configurar y distribuir mis activos?

Hay algunos indicadores que nos dan pistas si vamos o no por el camino correcto y los cambios que debemos adoptar:

  • Rentabilidad: por supuesto, es el primero. Como inversor, no debes estar ansioso en el corto plazo, porque la volatilidad es la norma actual. Deberías utilizar herramientas que proporcionen diferentes plazos para comparar la evolución. Sin embargo, tienes que pensar en cambios si la rentabilidad se mantiene negativa en el medio plazo.
  • Comparar con otras referencias: es una buena idea comparar la evolución de tu cartera con los benchmarks (un índice o un smart benchmark). Esta comparación te ayudará a evaluar la proporción de beneficios o pérdidas que tienes y relativizar o subrayar la importancia del resultado. Por ejemplo, si tu cartera pierde un 3% y tu benchmark pierde un 5%, no está tan mal. Estás mejor que el índice, aunque deberías considerar cambiar tu estrategia, si la tendencia negativa se intensifica.
  • Diversificación: consigue gráficos de la proporción de activos en tu cartera relacionado con regiones, divisas y categoría de activos. Una distribución diversificada te ayudará a evitar diversos riesgos.
  • Riesgos: es realmente el segundo indicador más importante después de la rentabilidad. Analiza la volatilidad, el valor en riesgo (value at risk o VaR en inglés) y la contribución al riesgo de tus posiciones. Un análisis segmentado te enfocará mejor a tus próximas decisiones. ¿Debería mantener, comprar o vender? Otra cifra bastante importante es la ratio Sharpe para entender cómo es de interesante asumir riesgos para conseguir una determinada rentabilidad.
  • Tendencia: deberías como inversor utilizar herramientas para conocer la tendencia de la cartera, si es alcista o bajista.
  • Coherencia entre la cartera y el perfil inversor: ¿es tu cartera coherente con tu perfil inversor, tu tolerancia al riesgo y la rentabilidad esperada? Esta es otra cuestión que debes plantearte.

Necesitas herramientas para hacer un análisis completo y obtener una vista global de tu cartera y tomar las mejores decisiones para mejorar tus resultados. Es importante que utilices indicadores objetivos, observes riesgos y retornos, comprendas todo y tomes decisiones racionales, nunca guiadas por situaciones a corto plazo. Al final, no solo se trata de beneficios, sino sobre todo de preservación de capital. La plataforma T-Advisor ofrece estas cifras para que cualquier persona pueda configurar y hacer una distribución de activos en sus propias carteras del modo más eficiente.

Mi meta en tiempos bajistas: la preservación de capital

Los mercados están ahora muy volátiles. Hemos vivido un periodo bajista acusado, pero no está claro que la subida se consolide, porque la tendencia no está clara todavía. En este caso, el pánico es el peor asesor. Por el contrario, los inversores tienen que analizar adecuadamente sus carteras para tomar las decisiones adecuadas. Si no eres un trader, si eres un inversor a largo plazo, tienes que asumir que es difícil evitar las pérdidas en algunos periodos, más aún cuando todos los mercados están cayendo con fuerza. Por lo tanto, tu objetivo tiene que ser otro: la preservación de capital.

¿Qué significa preservar tu capital? Tu objetivo como inversor debe ser mantener tus activos con las menores pérdidas posibles o, por supuesto, obtener beneficios. Como hay muchos cambios a largo plazo, tienes que concentrar tus preocupaciones en los tiempos bajistas: ¿cuánto estás perdiendo? El éxito es no perder o perder menos que tu mercado de referencia, pero ¿cómo puedes obtener esa información? La respuesta es el smart benchmark.

Gráfico de smart benchmark en T-Advisor

La imagen superior es muy clara: mi cartera pierde, porque he invertido en un mercado que ha entrado fuerte en negativo, pero yo solo pierdo un 2,4%, mientras que el mercado de referencia (el smart benchmark) pierde un 14%. ¿No está mal, eh?

Como decimos con frecuencia, es importante disponer de las herramientas adecuadas para analizar tus inversiones y tomar decisiones. La preservación de capital debe ser tu primera meta. No pierdas dinero o pierde lo mínimo. En los periodos alcistas, tu objetivo será superar la rentabilidad del mercado de referencia.

El siguiente gráfico es incluso más claro:

Gráfico de riesgo de cartera en T-Advisor

Mi cartera “Germany” está mucho mejor que el mercado de referencia: pérdidas mucho menores en un periodo bajista, menos volatilidad y un mejor ratio Sharpe.

¿Qué otras herramientas debo tener en cuenta para preservar mi capital?

  • Analiza cómo contribuyen al riesgo tus posiciones. En este caso, puedes averiguar si tienes un activo incómodo para sustituirlo.

Gráfico de activos según contribución al riesgo

Perfil de riesgo relacionado con riesgo de cartera

  • Considera la diversificación. En tiempos bajistas, la diversificación es una gran ayuda para evitar graves pérdidas. Puedes analizarlo con el beneficio en diversificación, que compara cuánto ganas si tu cartera tiene diferentes activos:

Tabla de beneficio en diversificación en T-Advisor

  • Observa el Value at Risk (valor en riesgo), que mide la probabilidad de tener un determinado nivel de pérdidas. Como puedes ver, mi cartera tiene el peor VaR, lo que significa que tengo que considerar algunos cambios en mi distribución para evitar futuras pérdidas.

Tabla de riesgo de cartera en T-Advisor

Todas esta cifras ayudarán a entender tu posición actual y tu riesgo. Entonces, podrás decidir si tienes que rebalancear total o parcialmente tu cartera. La estrategia es clara: mantén tu capital y configura tu cartera para perder menos en los malos tiempos y superar las ganancias del mercado de referencia en los tiempos favorables.

Peligro: activos correlacionados

La correlación es un concepto estadístico. Muestra la relación entre dos variables. En nuestro caso, mide si dos o más activos se mueven en la misma dirección cuando uno de ellos cambia. Por ejemplo, si tiene dos compañías del sector petrolero en su cartera, es muy posible que ambas aumenten su precio al mismo tiempo, si el barril de petróleo es más caro.

Sin embargo, es difícil de detectar para muchos inversores. Activos muy correlacionados en la cartera aumentan los riesgos de perder dinero. Es como poner todos los huevos en la misma cesta. Pero hay algunas ayudas para evitar estos riesgos. La primera es el coeficiente de correlación. Varía entre -1 y 1. Si la cifra es cercana a 1, hay una alta correlación. Si es cercana a -1, hay una correlación inversa (cuando el precio de un activo cambia, el otro cambia en la dirección contraria). Si es cercano a 0, no hay correlación.

Correlación de activos en una cartera de T-Advisor

Los activos en la imagen tienen una correlación alta. Esta cartera tiene un alto riesgo. Una propuesta defensiva buscaría activos no correlacionados o incluso con correlación inversa.

Un segundo indicio para detectar correlaciones es la diversificación. Es importante tener una buena distribución de activos. El VaR también proporciona algunas pistas, sobre todo si tiene la herramienta de “Beneficio en diversificación”. Ya hemos publicado un post sobre este tema.

Tablas de riesgos y beneficio de diversificación de carteras en T-Advisor

T-Advisor también tiene una herramienta que mide la diversificación de cartera y sugiere cambios para reducir los riesgos.

Indicador de diversificación en T-Advisor

La última idea para descubrir correlaciones y tomar decisiones para evitarlas es la optimización de la cartera. T-Advisor tiene la herramienta “Optimizador” para localizar activos correlacionados y no correlacionados. La herramienta recomienda posiciones para ampliar o reducir. Así, el inversor tiene la oportunidad de mejorar el riesgo y la rentabilidad.

Optimizador de cartera de T-Advisor

En resumen, la correlación es una medida de nuestro riesgo y nuestra diversificación de cartera. Una alta correlación es siempre una señal de alerta, porque es posible que tenga una tendencia positiva en un periodo, pero… ¿qué pasa si la tendencia es negativa?

La diversificación protege de los riesgos

La frase del título suena bastante radical, pero hay una verdad detrás de estas palabras. Habitualmente, las carteras se componen de diferentes tipos de activos. Todos los analistas, todos los asesores recomiendan siempre una cartera diversificada con activos de renta fija, acciones, materias primas… pero la cuestión es: vale, todo el mundo lo dice, pero ¿cuánto gano con la diversificación?

La respuesta es sencilla: T-Advisor tiene la herramienta para esto. ¿Recuerda un post anterior sobre el value at risk (VaR)? Esta medida muestra la probabilidad de que su cartera pierda un porcentaje máximo en un periodo (semana, mes o año). Para completar esta información, T-Advisor dispone de la herramienta denominada “beneficio en diversificación”.

Beneficio en diversificación en T-Advisor

Miren la imagen de arriba. El ítem compara la diferencia entre la decisión de diversificar o no la cartera. Mediante complejos cálculos estadísticos, T-Advisor informa al inversor sobre el dinero que puede perder si sus activos no fueran suficientemente diversos. En este ejemplo, esta cartera tiene un VaR a un año del 8,21%. Si la cartera no fuera diversificada, el riesgo subiría hasta el 12,07%. Este inversor podría tener 4 puntos más de riesgo de pérdida de dinero.

Comentario de riesgo de cartera en T-Advisor

Esta cifra debe ponerse en relación con otras herramientas y datos de T-Advisor. Por ejemplo, la imagen superior informa sobre la volatilidad y el efecto de una cartera diversificada con esa volatilidad.

Sugerencias de diversificación en T-Advisor

En este caso, T-Advisor tiene una herramienta de análisis de seguimiento. Este gráfico tiene un informe sobre la diversificación. En este ejemplo, la herramienta dice que la diversificación es baja. Con una baja diversificación, el VaR es alto (8,21%), pero sería peor con ningún tipo de diversificación. La diferencia entre VaR diversificado y no diversificado sería seguramente mayor, si esta cartera tuviera más activos diferentes.

Hay mantras entre expertos y asesores, como “tiene que diversificar su cartera”, pero nadie mide con cifras esta ventaja. T-Advisor lo hace e informa a sus usuarios de ello. Las cifras y los datos sobre nuestra cartera como este significan menos posibilidades de perder dinero.

 

Score de cartera: su nota como inversor

Score de cartera en T-Advisor

Cuando éramos estudiantes, los profesores nos daban notas en los exámenes. A veces eran mejores, otras no tanto. En cualquier caso, la nota era una referencia sencilla para saber si habíamos aprobado o no. ¿Por qué no usarlo en las finanzas personales? Esto es el score de cartera en T-Advisor.

T-Advisor, como aplicación principalmente pensada para controlar y organizar las inversiones particulares, se diseñó con el fin de ser fácil de entender por cualquier persona, tuviera amplios conocimientos financieros o no. Concebimos el score de cartera como una referencia personal que informa sobre la calidad de nuestras inversiones en relación con una serie de medidas. Las notas están entre 0 (la peor) y 10 (la mejor).

Sugerencias de mejora del score de cartera en T-Advisor

¿Cómo recibe su nota? T-Advisor hace recuento de:

  • La diversificación: cuanto más diversificada la cartera con más posiciones, mejor, en tanto que se reduce el riesgo.
  • La tendencia: un buen score tiene una tendencia alcista, frente a una de movimientos laterales o, peor, una bajista.
  • El riesgo: T-Advisor compara su perfil de riesgo frente al riesgo global de su cartera. El sistema define un rango de riesgo para cada perfil. Piense que usted tiene un perfil conservador y el riesgo de su cartera es alto: algo va mal y usted recibe un score bajo.
  • La rentabilidad: como ocurre con el riesgo, T-Advisor establece un rango para el retorno esperado por perfil inversor. Si el retorno de la cartera está en el rango, obtiene puntos. Si está cerca del punto más alto del rango, su nota también será más alta.

T-Advisor sugiere al inversor posibles mejoras en cada medida. Por ejemplo, como vemos en la imagen de arriba, recomienda una revisión de las posiciones bajistas. ¿Cómo puede encontrar un usuario de T-Advisor nuevas ideas de inversión? Buscando en nuestra herramienta “Oportunidades de mercado” o mirando en los informes de cada posición (nuestros T-Report) las alternativas que el propio sistema sugiere.

¡Cree su propia cartera y descubra estas funcionalidades de la herramienta!

Value at risk: ¿Cuánto dinero podría perder?

A la hora de invertir, la principal amenaza es un cambio negativo en los precios. De repente, la tendencia de precios es bajista y usted no comprueba regularmente su cartera. Después de varias semanas, descubre que su cartera vale menos. ¿Cómo podría haber prevenido esta situación? Por supuesto, tal vez podría seguir con más frecuencia los mercados o delegar en un asesor. La tercera opción es disponer de una información y cifras adecuadas para prever las posibles pérdidas si no ejecuta compraventas en el mercado con frecuencia y tomar decisiones a partir de ellas.

El Value at Risk (ampliamente conocida como VaR por sus iniciales) es la cifra de ayuda para esto. Fíjese en la siguiente imagen tomada de T-Advisor con las siguientes cifras:

Value at Risk en T-Advisor

“My portfolio” tiene un VaR del -8,17%. ¿Qué significa? El VaR es una medida estadística. En este caso, la información que obtiene es: puede perder más de un 8,17% en un año con una probabilidad del 5% para esta cartera si no realiza ninguna acción de compraventa en este periodo. Leído de otro modo: hay una probabilidad del 95% de que pueda perder como máximo un 8,17% en un año.

En T-Advisor también puede comparar el VaR de su cartera con el smart benchmark (vea nuestro post anterior) y de los mercados en los que ha invertido. Por ejemplo, el riesgo de esta cartera es menor que el de los índices en los que tiene inversiones.

Además, puede obtener esta cifra como proporción (arriba) o en cifras absolutas (abajo) vinculado a la volatilidad.

Perfil de riesgo de T-Advisor

Pero ¿qué pasaría si tuviera una cartera más diversificada? ¿Cómo averiguar el riesgo de diversificar frente a no hacerlo? T-Advisor le muestra esta comparación tanto como proporción como en términos absolutos. También puede obtener las ganancias si diversifica sus posiciones.

Beneficio en diversificación con value at risk en T-Advisor

Los riegos son el gran enemigo de los inversores. Nadie quiere perder dinero en los mercados, pero a veces ocurre, porque los mercados son volátiles (lea más en nuestro post sobre este tema). El VaR es una cifra intuitiva, fácil de entender, y proporciona una imagen inmediata del dinero que estamos arriesgando para una combinación de diferentes acciones o activos, no sólo uno. Esta cifra nos permite reaccionar y cambiar nuestras posiciones para prevenir pérdidas si consideramos que nuestras apuestas son muy fuertes.