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Tendencias globales de mercados en junio

Las tendencias globales de los mercados en junio fueron ligeramente más alcistas comparados con mayo, ya que los inversores recibieron positivamente los mensajes de los principales bancos centrales. Estas instituciones son todavía muy importantes en el sentimiento y la confianza de los mercados, porque la economía no muestra todavía señales definitivas de recuperación.

tendencias globales de mercados en junio en T-Advisor

En el caso de Europa, el BCE decidió finalmente utilizar la artillería contra la baja inflación y, detrás de ella, el riesgo de deflación. El presidente Draghi ya dio una pista clara en la reunión de mayo, lo que no era típico de la institución. Las decisiones, sin embargo, fueron bien recibidas pero decepcionaron en parte a los mercados, aunque incluso los alemanes las apoyaron. Los inversores quieren una expansión cuantitativa en Europa como en Estados Unidos.

Tendencias globales en Europa en T-Advisor

Esta expansión cuantitativa está llegando a su final en el otro lado del Atlántico. La señora Yellen recorta en cada reunión 10.000 millones de dólares y lo volvió a hacer en junio, peo no hay reacción en los mercados sobre esto. Lo importante es la perspectiva de la Fed sobre el crecimiento en EEUU, ya que tiene que ver con la inflación y los tipos de interés. Y Yellen sigue viendo algunas nubes. Los inversores están seguros de que el aumento de los tipos no tendrá lugar durante un largo tiempo y esta posición impulsa los índices de EEUU hasta niveles récord.

Tendencias globales en EEUU en T-Advisor

Si se cruza el Río Bravo hacia el sur, el terremoto vino desde Argentina. El país, que era bastante alcista en los últimos meses, recibió de repente un golpe inesperado de un tribunal de Estados Unidos. Argentina tiene que pagar a los fondos o declarar la bancarrota. Por el contrario, la bolsa mexicana se movió de forma muy positiva.

Tendencias globales en Latinoamérica en T-Advisor

Por lo que se refiere a Asia, los datos económicos de China son mejores o no tan malos de lo esperado. Esto ayuda a los mercados de ese continente. También India, el más alcista en el ranking de T-Advisor, se está aprovechando de las altas expectativas sobre el nuevo gobierno. Por el contrario, el largo proceso electoral en Indonesia está perjudicando al mercado local.

Tendencias globales en Asia en T-Advisor

Tendencias globales mundiales de mercados en mayo

Los mercados mejoraron ligeramente su tendencia alcista, siempre dentro de niveles muy bajos, ya que existen todavía dudas entre los inversores sobre la fortaleza de la recuperación económica, sobre todo en Estados Unidos. También hay otro ingrediente en esta mezcla: los mercados de Estados Unidos están en máximos y muchos analistas se preguntan cuándo llegará la corrección.

Tendencias globales en mayo en T-Advisor

Tendencias globales en EEUU en T-Advisor

Pero los ojos están puestos en Europa. El BCE se reúne mañana para tomar posiblemente decisiones históricas sobre su política monetaria. Los bajos datos de inflación están alertando a las autoridades europeas sobre el riesgo de deflación. Uno de los aspectos principales es el tipo de cambio con otras divisas. Europa está importando deflación con estos altos tipos frente al dólar y otras monedas y los exportadores están sufriendo para vender en el exterior, aparte del problema más profundo: las restricciones de crédito. Estos problemas tienen efectos en el desarrollo económico y las perspectivas de empleo. El temor es que el BCE no sea mañana suficientemente valiente y decepcione a los mercados, que están realmente esperando muchas medidas, no sólo un recorte de tipos.

Tendencias globales en Europa en T-Advisor

La tendencia alcista mejoró también ligeramente en Asia. Las principal noticia fue la elección del conservador Narendra Modi en India como primer ministro. Los mercados tienen altas expectativas sobre él y el mercado indio experimentó una tendencia alcista fuerte este mes, según los datos de T-Advisor. Los resultados de la elección en Indonesia fueron también recibidos positivamente por los inversores. Sin embargo, Japón y China mantienen su tendencia débil.

Tendencias globales en Asia en T-Advisor

Por último, Latinoamérica mostró la mejor tendencia en los mercados mundiales impulsada por Argentina. Su gobierno anunció un acuerdo con los acreedores para pagar la deuda. Argentina era el punto de inestabilidad en los últimos años en el continente y el acuerdo sobre la deuda abre nuevas perspectivas para los inversores. En contraste, Brasil todavía mantiene su debilidad.

Tendencias globales en Latinoamérica en T-Advisor

Tendencias globales mundiales: los mercados en abril

El principal aspecto a tener en cuenta en la evolución de los mercados en abril tiene que ver con los Estados Unidos. Si comparamos las cifras con el mes pasado, la tendencia del país cambió del 40% al 25%. ¡Menuda caída! Este descenso está relacionado con las perspectivas económicas de la (todavía, pero tal vez por poco tiempo) primera economía mundial.

Tendencias globales en abril T-Advisor

Si miramos el gráfico en el mercado americano, hay una línea descendente en el principio del mes. Los datos de empleo de marzo publicados en esos días alertaron a los inversores sobre la recuperación, porque estaban lejos de las expectativas.

Tendencias globales EEUU en abril T-Advisor

Estas cifras se confirmaron con el PIB publicado a finales de abril, el más débil en tres años. En estas condiciones, la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, y el comité del banco fueron cautelosos en su comunicado el pasado día 30. Se retrasa un aumento de los tipos de interés.

Al otro lado del Atlántico, los mercados europeos todavía se muestran débiles, en parte debido a las declaraciones contradictorias del presidente del BCE y sus miembros. Aunque Mario Draghi ha insistido en la disposición para medidas no convencionales, los alemanes se muestran reacios, a pesar de la baja inflación muy alejada del listón del 2%.

Tendencias globales en Europa en abril T-Advisor

Los mercados emergentes también se mostraron bajistas. Asia sufrió la debilidad de los mercados americanos y también de algunos datos de China. El pasado marzo, estas bolsas se beneficiaron de las buenas perspectivas respecto a las elecciones en Indonesia e India, pero se debe esperar a los resultados, ya que el proceso en India dura un mes e Indonesia publica los resultados en unos días, cuatro semanas después del día de votaciones.

Tendencias globales en Asia en abril T-Advisor

Por último, el punto mínimo alcanzado en febrero fue el principio de la recuperación en los mercados de Latinoamérica. Han registrado la mejor posición (29%) entre todas las regiones. Los bajos precios en esta área están moviendo los mercados de forma positiva y algunos de estos países ocupan las mejores posiciones en las tendencias globales de T-Advisor, como Argentina y México.

Tendencias globales Latinoamérica en abril T-Advisor

Tendencias globales mundiales: los mercados en marzo

Una aproximación a las tendencias globales del mes de marzo debe tener en cuenta la última reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos. Janet Yellen comenzó su mandato haciendo algunos cambios respecto a la herencia de Bernanke. Yellen prefiere mirar más las estadísticas laborales antes de incrementar los tipos de interés. Este anuncio movió el mercado, sobre todo en los Estados Unidos.

tendencias globales en T-Advisor

Nuestro gráfico muestra que el 40% de las acciones tienen una tendencia alcista en Estados Unidos, frente al 36% de febrero. El gráfico de abajo es más clarificador: la tendencia en la mayor economía del mundo es más positiva. Los precios fueron bajos en febrero y ese aspecto atrajo a los inversores junto con la perspectiva de la Fed.

US Global Trend in T-Advisor

 

Por otra parte, los mercados emergentes se mantienen todavía bastante bajistas. En Latinoamérica la tendencia parece mejorar, pero el punto original era tan bajo que llevará un tiempo hasta que las posiciones muestren un punto más elevado. Sin embargo, la línea alcista parece ser sólida, ya que contabiliza un 23%, frente al 13% de febrero.

LatAm Global Trends in T-Advisor

 

Pero la evolución más interesante tuvo lugar en Asia. Aunque la tendencia general en el continente es bajista, hay un salto en dos países a las posiciones de cabeza alcista: India e Indonesia. La razón está en las elecciones. Ambos países celebran elecciones a principios de abril y la perspectiva es que los nuevos gobiernos favorezcan más los negocios que sus predecesores. Las bolsas india e indonesia se dispararon en la última semana: más del 50% de las empresas tiene una tendencia alcista.

Asia Global Trends in T-Advisor

 

Esta situación en Asia es una excepción, porque las otras bolsas asiáticas principales están en sus posiciones más bajas: China tiene menos del 10% alcista; Hong Kong y Japón, menos del 20%; y Singapur, menos del 30%.

En general, los valores tienen opciones de subir en los próximos meses, ya que los puntos de arranque son muy bajos. Los expertos comentan que abril es un mes típicamente alcista. Ya veremos que descubrimos en cuatro semanas.

Tendencias globales mundiales: ¿alcistas o bajistas en febrero?

Febrero es un mes habitualmente inestable para los mercados. En este caso, los mercados emergentes han sufrido más por esta inestabilidad. Ya hemos hablado anteriormente sobre este tema. El actual recorte de la expansión cuantitativa hecha por la Reserva Federal afecta negativamente a los flujos de capital a estos países.

Los gráficos de T-Advisor muestran claramente estas tendencias globales. Aunque los mercados en general no están especialmente alcistas, la tendencia bajista es más acusada en Asia y Latinoamérica:

tendencias globales en T-Advisor

Por incidir, los peores mercados de nuestra lista (desde el último) son Perú, Brasil, Japón, Chile, Sudáfrica, México y Turquía. Con la excepción de Japón como país desarrollado que está viviendo unas condiciones diferentes, la mayoría de los otros son mercados emergentes de Latinoamérica.

Tendencias globales Latam T-Advisor

Los mercados emergentes asiáticos están ligeramente mejor pero siempre dentro de una tendencia bajista.

Tendencias globales Asia en T-Advisor

En este caso, la caída empezó en junio del año pasado. Aunque la línea era estable en otoño y principios de año, registró un duro declive en febrero.

Sólo por comparar: los países latinoamericanos anteriormente citados tienen menos de un 20% de sus compañías cotizadas con una tendencia alcista (en Perú y Chile, menos del 9%), mientras que los países asiáticos como China, Singapur, India y Hong Kong tienen entre un 20 y un 25%. La única excepción en esta tendencia de los mercados emergentes es Argentina, con algunos componentes diferentes en su economía.

En la cabeza de la lista, los líderes fueron de forma continua en febrero los denominados PIIGS (Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y S de España en inglés). Sus mercados, como publicamos anteriormente, eran baratos para los inversores y atrajeron flujos de capital a sus bolsas. En estos casos, tuvieron siempre más del 40% de sus empresas con tendencia alcista (en Portugal, hasta un 60% y algo más).

Este tipo de gráficos ayudan a los inversores a detectar riesgos y oportunidades de inversión en los precios actuales de los mercados.

2014: regreso al crecimiento … ¿seguro?

Comparación crecimiento PIB 2014 Estados Unidos y Eurozona

Las perspectivas económicas para 2014, según las proyecciones de las principales instituciones, son más positivas que en años anteriores. La pendiente al alza está lejos de ser fuerte, pero hay consenso en algunos puntos.

En primer lugar, Estados Unidos regresará al crecimiento, con proyecciones por encima del 2,5% para el PIB del próximo año. La más optimista es la Reserva Federal, con una perspectiva entre el 2,8% y el 3,2%. No es muy sorprendente, en tanto que esta institución decidió reducir ayer el programa de expansión monetaria. La Fed señaló que la mejora económica es “consistente”. La perspectiva de la OCDE es también similar a la Fed. Sólo el FMI está más alejado, ya que sus últimas proyecciones fueron en octubre, en los días del cierre administrativo.

En segundo lugar, la Zona Euro registrará un crecimiento bajo en 2014. También sorprende que el BCE sea el más optimista (crecimiento del 1,1% para el PIB) frente a la OCDE y el FMI, que coinciden en esta proyección en el 1%. En su último boletín mensual, el BCE señaló que los riesgos de la Zona Euro son todavía a la baja. El banco central subrayó las incertidumbres en los mercados globales de dinero y financiero.

La cuestión es que el ritmo de crecimiento general todavía es lento. Las economías emergentes sufrirán en 2014 un crecimiento más lento y hay dudas sobre su reacción con una profundización del “tapering” por parte de la Reserva Federal y la inestabilidad en los mercados de divisas. Por lo que se refiere a Japón, las Abenomics (las medidas de política económica desarrolladas por el primer ministro Abe) golpearán fuertemente la inflación, como resultado de la expansión monetaria, pero el país retornará levemente al crecimiento.

En cualquier caso, las principales instituciones no dan todavía la crisis por cerrada. Aunque todos intentan mostrar un tono más positivo, los riesgos todavía persisten, principalmente en el mercado de crédito y la inversión, pero también en el consumo, afectado por la incertidumbre general. Finalmente, la cuestión en 2014 está todavía en las medidas de política monetaria, puesto que todos los agentes del mercado reaccionan fuertemente a cada decisión y comentario de los bancos centrales.

Los flujos de los ETF van a la par de las dudas de Estados Unidos

Flujos de los ETF: Mapa del mundo con cuotas de mercado de ETF

La industria de los ETF cambia la fortaleza de sus flujos inversores según las dudas y suspiros de los Estados Unidos. El freno de la expansión monetaria (QE, quantitative easing) o no, el techo de deuda o la continua incertidumbre en la política económica norteamericana condicionó los últimos seis meses a los inversores de ETF.

Los efectos son claros, porque como muestra nuestro gráfico, el 70% de la cuota de mercado de activos están en manos americanas. El informe de BlackRock sobre los flujos del pasado mes de octubre revela que la industria contabilizó movimientos de 24.300 millones de dólares desde el 17 de octubre, porque los gestores estaban esperando una solución entre Republicanos y Demócratas en Washington.

Entre enero y octubre y en comparación con el mismo periodo de 2012, la corriente de ETF en acciones se incrementó en todas las áreas del mundo, salvo los mercados emergentes, donde la tendencia empieza a cambiar. Después de un fuerte arranque en 2013, hubo un cambio en la tendencia, más acentuado en verano. Los inversores están ahora atraídos por los bajos precios.

Los ETF de acciones americanas se centraron en valores de gran y media capitalización, con una contribución importante de los tecnológicos y valores de consumo no cíclicos. Además, los activos se acercan al billón de dólares, gracias a los incrementos de dos dígitos y los recientes récords del índice S&P500.

En Europa, los productos de acciones empujaron al alza después de un estancamiento en la primera mitad del año. Los flujos en Europa alcanzaron los 7.900 millones de dólares en octubre, un nuevo récord después de cuatro meses consecutivos con aumentos. Las mejores perspectivas económicas y los precios atractivos movieron a los inversores al Viejo Continente, rondando el 30% en aumento  de activos. En octubre, esta cifra superó los 400.000 millones de dólares. Una cifra a tener en cuenta: Alemania contabilizó casi 3.000 millones en salidas.

Renta fija y mercado monetario obtuvieron los peores resultados, con fuertes salidas. También el oro acumuló una gran salida en octubre, más de 2.000 millones de dólares.

En cualquier caso, Estados Unidos dirige los mercados de ETF. No sólo porque el 70% de los activos están en este país, sino porque los riesgos actuales, como una política monetaria de la Reserva Federal no clara (con varias declaraciones contradictorias de sus miembros) o las próximas negociaciones sobre el techo de deuda hasta enero, están en el punto de mira de los directivos de los ETF para decidir dónde colocar sus fondos para obtener los máximos rendimientos.