Bootstrapping: un ejemplo de cómo funciona con activos concretos

En un post publicado hace un par de semanas, comentamos que T-Advisor ha instalado una nueva herramienta de bootstrapping para hacer forward testing de activos y carteras. Ya explicamos algunas ideas de cómo funciona, pero vamos a ver hoy los resultados con ejemplos concretos.

Por ejemplo, simulemos un bootstrapping par el S&P 500 para los próximos 20 años. Podemos seleccionar el mayor número de trayectorias: 10.000. Cuantas más trayectorias elijamos, mejor análisis de probabilidad conseguiremos. En este caso, estos son los resultados:

Simulación de bootstrapping del S&P 500

Los datos nos indican que la pérdida máxima posible es del 25,14% en 4,5 años, pero después de ese punto, el peor resultado sube y cambia a positivo 16,6 años después. El retorno probable esperado en 10 años es del 87%, lo que significa un 8% anual. ¿Qué significa? Invertir produce beneficios a largo plazo.

La distribución acumulada de retornos muestra también que la mayor probabilidad es que el S&P rinda entre -72,9% y 206,82% en cerca del 40% de los casos.

Distribución de retornos acumulados del S&P 500

Vayamos ahora a un ejemplo con un fondo de renta fija. Este es de un fondo de bonos de alto rendimiento. Simulamos con las mismas condiciones: 20 años y 10.000 trayectorias. Este es el resultado:

Simulación de bootstrapping de fondo de renta fija

La pérdida máxima posible es del 17,26% en 5,2 años y alcanza probablemente el punto de equilibrio casi en el 20º año. El retorno probable esperado en 20 años es del 113%, que significa un 5,6% anual. En este caso, la renta fija rinde menos que las acciones, pero las perdidas probables también son menores.

La distribución acumulada de retornos muestra también que la mayor probabilidad es que el fondo rinda entre un 61% y un 124% en el 27% de los casos. Hay también una probabilidad del 22,5% de obtener entre -1,4% y 61%. Si comparamos estas cifras con el bootstrapping del S&P, el rango es más corto, es decir, es menos volátil.

Distribución de retornos acumulados del fondo de renta fija

¿Qué podemos concluir?

  1. Invertir produce beneficios a largo plazo y probablemente con mayores retornos que otros productos.
  2. Todos deberían olvidar hacerse ricos en un año cuando invierten. Los resultados son solo claros en el largo plazo. Tenemos que considerar las acciones y fondos invirtiendo como un activo entre otros.
  3. El bootstrapping ofrece SOLO probabilidades, NO certezas. Cuando hacemos un forward test, obtenemos señales, pistas e ideas sobre posibles tendencias. Por eso hay que leer con cuidado y analizar con tranquilidad los resultados.

Al final, invertir es un tipo de trabajo que necesita un valor muy importante: la paciencia.

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